لعبة المال هي لعبة التدفق النقدي، أي المال الذي يأتي إليك (الكسب) والمال الذي توزعه (الإنفاق). عندما يتعلق الأمر بالحكومة، فإن تدفقاتها النقدية تأتي عادة من الضرائب التي يدفعها المواطنون. ثم تستخدم الحكومة هذه الأموال الخاضعة للضريبة لبناء البنية التحتية، وتعزيز الأمن القومي، وإدارة البرامج الاجتماعية، والقيام بأنشطة الرعاية الاجتماعية الأخرى.

ومع ذلك، عندما يتجاوز إنفاق الحكومة الدخل الذي تكسبه، فإنه يؤدي إلى حالة تسمى العجز. العجز هو الفرق بين الدخل الفعلي للحكومة والإنفاق. وللتعويض عن هذا الفارق، تحتاج الحكومة إلى اقتراض الأموال - أو ربما "إصدار" الأموال!

من الناحية الرسمية، هناك ثلاث طرائق للحكومة لاقتراض الأموال:

1. من مواطنيها

2. من دول أخرى

3. من نفسها

يقوم مواطنو الدولة بإقراض المال لحكومتهم، مما يزيد من الدين الوطني. هذه هي الطريقة الأكثر أماناً لجمع الأموال من وجهة نظر الاقتصاديين. تفضل العديد من الدول المتقدمة هذه الطريقة لاقتراض الأموال.

وللقيام بذلك، تصدر الحكومة سندات بسعر فائدة ثابت يتم دفعه للمُقرض، يسمى القسيمة. يمكن دفع هذه القسيمة بشكل ربع سنوي أو سنوي أو بشكل تراكمي في نهاية فترة استحقاقها. يشير الاستحقاق إلى الفترة التي يتم فيها إصدار السند، أي المدة التي تقرض فيها أموالك للحكومة. قد تستغرق بعض السندات بضعة أسابيع أو تمتد إلى 30 عاماً.

يفضل الكثير من الناس إقراض الأموال للحكومات بسبب الضمانة السيادية التي تأتي معها. وهذا يضمن أن المستثمرين سوف يستردون أموالهم بمبلغ ثابت من الفائدة على شكل قسيمة على أموالهم المقترضة.

وتعتبر السندات الحكومية من أكثر الأدوات المالية أماناً، إذ تضمن الحكومة عودة الأموال بعد استحقاقها، إلى جانب قسيمة ثابتة كدفعة فائدة على الأموال المقترضة. بشكل عام، لا تتخلف الحكومة عن سداد الفوائد وسداد أصل القرض.

بالإضافة إلى ذلك، هل سمعت من قبل عن صندوق الاستثمار المشترك "الديون"؟ يستثمر هذا النوع من الصناديق في المقام الأول في مزيج من سندات الدين أو الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، مثل الأوراق المالية الحكومية وأذون الخزانة وسندات الشركات، وما إلى ذلك.

عادةً ما يكون للصندوق معدل فائدة ثابت، ويعتبر في المقام الأول "استثماراً آمناً" لأنه استثمار في الحكومة، والتي نادراً ما تتخلف عن السداد.

لذلك، إذا كنت تستثمر في صناديق الديون المشتركة، وخاصة تلك التي تعرض السندات التي تصدرها الحكومة بشكلٍ كبير، فإنك تقرض أموالك بشكل أساسي للحكومة.

وكما يمكنها أن تفعل من مواطنيها، تستطيع الحكومة أيضاً أن تقترض أموالاً من دول أجنبية. يمكن للحكومة اقتراض الأموال من البنوك الأجنبية، والمؤسسات المالية الدولية، والمستثمرين الأجانب الآخرين، مثل البنك الدولي وغيره، عن طريق إصدار سندات الخزانة. وفي الولايات المتحدة، تسمى هذه السندات .T-bonds

ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار شيئاً واحداً: عندما تقترض دولة ما أموالاً من الخارج، أي تلجأ إلى الديون الخارجية، فإن الأموال المقترضة عادة ما تكون بعملة مختلفة عن عملة بلدها. يشكك العديد من الاقتصاديين في هذه الطريقة للاقتراض الفيدرالي لأنه، إلى جانب الالتزام المعتاد بدفع الفائدة على السندات المصدرة، هناك خطر تقلبات أسعار الصرف.

لنفترض، على سبيل المثال، أن البرازيل تقترض من الولايات المتحدة بالدولار الأمريكي، وفي أسعارصرف العملات، ترتفع قيمة الدولار بشكل كبير مقابل الريال البرازيلي؛ وفجأة، يرتفع الدين الخارجي المستحق على البرازيل للولايات المتحدة بشكل ملحوظ.

وبالحديث عن الاقتراض الخارجي للولايات المتحدة، فإن الولايات المتحدة تقترض ما يقرب من ثلث أموالها من دول أجنبية.

ومن المثير للاهتمام أن البلاد يمكنها حتى اقتراض الأموال من مؤسساتها الحكومية والشركات التابعة لها.

في بعض الأحيان، تتلقى بعض الوكالات الحكومية، مثل الصندوق ائتمان الضمان الاجتماعي ومكتب تقاعد إدارة شؤون الموظفين، إيرادات ضريبية أكثر مما تحتاج إليه. وبدلاً من الاحتفاظ بهذه الأموال الإضافية حبيسةً، تقوم هذه الوكالات بشراء سندات الخزانة الأمريكية وإقراض الأموال للحكومة بدلاً من ذلك.

هناك طريقة أخرى يمكن للحكومة أن تقترض بها من نفسها وهي من خلال البنوك المركزية. في العديد من البلدان، تخضع البنوك المركزية لسيطرة الحكومة مباشرة. عندما تنفد أموال الحكومة، ولا ترغب في الاقتراض من المستثمرين المحليين أو الأجانب، يمكنها الاقتراض من البنك المركزي. عادةً ما يقوم البنك المركزي بطباعة أموال جديدة واستخدامها لشراء السندات الحكومية، مما يؤدي فعلياً إلى إقراض الحكومة الأموال التي تحتاجها. ومع ذلك، يمكن أن يكون لهذا عواقب سلبية، كما رأينا في زيمبابوي وفنزويلا، حيث أدت هذه الممارسة إلى أزمات نقدية.

وبدلاً من تحسين الاقتصاد من خلال زيادة الإنتاجية، فعندما تحاول الحكومة اتباع طريق مختصر عن طريق طباعة النقود وإغراقها في النظام، فإنها غالباً ما تؤدي إلى نتائج غير مرغوب فيها. على الرغم من أن هذا قد يعطي التظاهر بأن الدولة تبدو غنية، إلا أن هذه الطريقة نادراً ما تنجح، لأنها تؤدي عموماً إلى التضخم المفرط. والتضخم المفرط هو حالة ترتفع فيها أسعار السلع والخدمات بسرعة كبيرة.

يمكن أن يصل هذا إلى 10% بين عشية وضحاها أو أكثر من 50% في شهر واحد! كلما حدثت مثل هذه الأحداث، تنخفض قيمة العملة، ويحتاج الناس إلى الاحتفاظ بحمولة شاحنة من المال لتلبية احتياجاتهم اليومية الأساسية.

لنأخذ حالة أزمة العملة في زيمبابوي، حيث كان على الناس، لشراء رزمة خبز، إحضار حقائب مليئة بالمال!

في هذه المقالة، قمنا بتغطية بعض الطرائق التي يمكن للحكومة من خلالها اقتراض الأموال. ومع ذلك، في العالم العملي، فإن ديون الدولة أكثر تعقيداً بكثير، حيث تنطوي على مئات المساهمين والمتعاقدين الفرعيين. من وجهة نظر خبير اقتصادي، فإن الاقتراض من مواطني الدولة هو أنظف طريقة لتحمل الديون الفيدرالية، تليها الأموال المقترضة من المستثمرين/المؤسسات الأجنبية. يعتبر الاقتراض الحكومي من البنوك المركزية بشكل عام مشبوهاً أو محفوفاً دون داعٍ بالمخاطر. عندما تقوم البنوك المركزية بمنح القروض للحكومة، فإنها تفعل ذلك غالباً عن طريق طباعة المزيد من الأموال.